Фунации финансовго менеджмента

Базовые концепции финансового менеджмента

Известно большое количество базовых концепций, которые служат теоретической основой финансового менеджмента. Концепция (от лат. Сonceptio понимание, система) представляет собой определённый способ понимания и трактовки какого-либо явления.

1. Концепция денежного потока – идентификация денежного потока, оценка определяющих его факторов, оценка его элементов, выбор коэффициента дисконтирования, оценка риска, связанного с ним.

2. Концепция временной оценки денег – не равноценность сегодняшних и завтрашних денег (Инфляция, риск неполучения ожидаемой суммы, оборачиваемость, отказ от каких-то текущих благ)

3. Концепция компромисса между риском и доходностью (связь прямо пропорциональная). При оценки инвет. проектов, формировании инвет. порфеля, выборе финансовых инструментов.

4. Концепция стоимости капитала. Обслуживание того или иного источника – не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость. Количественные оценки стоимости капитала важны при оценки стоимости инвест. проектов и выборе альтернативных вариантов финансовой деятельности.

5. Концепция асимметричной информации. Отдельные участники рынка могут владеть информацией не доступной всем участникам в равной мере. Это информация может им приносить выгоду. Каждый на рынке ценных бумаг принимает решения исходя из своего мнения об объеме доступной ему информации. Поэтому совершаются сделки купли-продажи.

6. Концепция агентских отношений. Разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля. Интересы владельцев и управленцев не совпадают

7. Концепция альтернативных издержек. – принятие любого решения финансового характера связано с отказом от альтернативного варианта. Решения принимаются на основе сравнения альтернатив. Важно – в выборе источника кредитования, направления вложения капитала и др.

8. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Предприятие однажды возникнув будет существовать вечно.

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задач путем осуществления определенных функций.

1) функции фи­нансового менеджмента как управляющей системы(состав этих функ­ций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику); 2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием(состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менедж­мента). В наиболее общем виде состав основных функций финансо­вого менеджмента в разрезе этих групп представлен на рис. 1.2.

Рассмотрим содержание основных функций финансового менедж­мента в разрезе отдельных групп.

В группе функций финансового менеджмента как управляю­щей системыосновными из них являются:

1. Разработка финансовой стратегии предприятия. В про­цессе реализации этой функции исходя из общей стратегии экономи­ческого развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные за­дачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового раз­вития. финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъем­лемая составная часть общей стратегии его экономического развития.

2. Формирование эффективных информационных систем, обес­печивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции должны быть опреде­лены объемы и содержание информационных потребностей финан­сового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источ­ники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъ­юнктуры финансового рынка.

З. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции проводятся экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочер­них предприятий, филиалов и "центров ответственности"; обобщен­ных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.

4. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям. Реализация этой функ­ции финансового менеджмента связана с разработкой системы теку­щих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конк­ретизации на каждом этапе его развития.

5. Разработка действенной системы стимулирования реали­зации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. В процессе реализации этой функции формируется система поощрения и санкций в разрезе руководителей и менедже­ров отдельных структурных подразделений предприятия за выполне­ние или невыполнение установленных целевых финансовых показа­телей, финансовых нормативов и плановых заданий. Индивидуализация такой системы стимулирования обеспечивается путем внедрения на предприятии контрактной формы оплаты труда руководителей подраз­делений и финансовых менеджеров.

6. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятель­ности. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделе­нием контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых ме­неджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

В группе функций финансового менеджмента как специаль­ной области управления предприятиемосновными из них является:

1. Управление активами, функциями этого управления являют­ся выявление реальной потребности в отдельных видах активов ис­ходя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия и определение их суммы в целом, оптимизация состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и уско­рение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования.

2. Управление капиталом. В процессе реализации этой функ­ции определяется общая потребность в капитале для финансирова­ния формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использо­вания; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

3. Управление инвестициями, функциями этого управления яв­ляются формирование важнейших направлений инвестиционной дея­тельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них; формирование реальных инвестици­онных программ и портфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.

4. Управление денежными потоками. Функциями этого управления является формирование входящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

5. Управление финансовыми рисками. В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, при­сущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осущест­вляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними воз­можных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система меро­приятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рис­ков, а также их страхованию.

6. Антикризисное финансовое управление при угрозе банкрот­ства. В процессе реализации этой функции на основе постоянного мо­ниторинга финансового состояния предприятия диагностируется угроза его банкротства; оценивается уровень этой угрозы; используются внут­ренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, а в необхо­димых случаях — обосновываются направления и формы его санации.

Основные функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агрегиро­ванном виде. Каждая из этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики предприятия как объек­та финансового управления и основных форм его финансовой дея­тельности. С учетом осуществления такой конкретизации на каждом предприятии стоится многоуровневая функциональная система управ­ления финансовой деятельностью. Принципиальная схема построе­ния такой многоуровневой функциональной системы управления при­ведена на рис. 1.3.