7.1. Цель и задачи экономического анализа
Современная отечественная практика отбора и оценки проектов ограничивается определением степени влияния проекта на благосостояние его собственников или инвесторов, что отражается в финансовом анализе проекту.Осуществляя финансовый анализ, проект изучают с точки зрения финансовой и коммерческой привлекательности для инвестора и организаций, которые его реализуют. Поэтому все расходы и доходы, полученные в результате осуществления проекта, имеют явный характер и финансовую осязаемость. Критериями отбора проектов по результатам финансового анализа является дополнительные денежные потоки, возникающие при реализации, его рентабельность и окупаемость вложенного капитала. Проект анализируется в том или ином деловом окружении, нормативно-правовом поле, в котором он будет осуществляться. Его оценка основана на согласованности целей проекта с корпоративными целями развития, которые не всегда совпадают с национальными интересами.
Серьезной ошибкой является отождествление финансовых и экономических аспектов проекта, игнорирование инвесторами оценки значения проекта для суспильства.
Анализ экономических аспектов призван определить, способствует данный проект осуществлению целей развития национальной экономики, а также существуют альтернативные пути достижения тех же экономических выгод меньшими затратами. Экономический анализ имеет целью оценить соответствие проекта его экономической среде, регламентирующего распределение доходов, ограничение или стимулирование производства и торговли и т.д., и непосредственно влияет на финансовую здийснюванисть проекту.
Цели экономического анализа требуют совершенно иного аналитического подхода. Базовой концепцией экономического анализа является концепция альтернативной стоимости, которая показывает, что, поскольку все ресурсы общества ограничены и могут иметь различное применение, их стоимость должна измеряться с точки зрения потерянной возможности заниматься наилучшим из доступных альтернативных видов деятельности, которые требуют использования тех же ресурсив.
Целью экономического анализа проекта является установление его национальной привлекательности, оценка экономической эффективности на основании альтернативной стоимости ресурсов, используемых в проекте, и продукции проекта и определения возможности содействии проекта национальному благосостоянию краини.
Проиллюстрируем отличие финансового и экономического подходов к оценке проекта на конкретном примере. Фермер планирует выращивать подсолнечник, используя семена, удобрения, пестициды, топливо и другие материалы и закупая их на внутреннем рынке. Все работы по посеву, выращиванию и сбору подсолнечника выполнять фермер и члены его семьи. Он планирует продать выращенный урожай подсолнечника по закупочным ценам, установленных государством. Финансист оценивает этот проект учитывая денежные потоки, сформированные в соответствии с цен внутреннего рынка на ресурсы проекта и его готовую продукцию. Однако цены на семена, удобрения, топливо и подсолнечник в Украине, использованы для анализа, не отражают реальной стоимости данных товаров, поскольку их рынки не являются конкурентными. Аналитик, рассматривая этот проект, оценивает реальную стоимость выращивания подсолнечника. В своем анализе он использует не субсидированные цены, а цены свободного рынка на сырье и материалы, принимая их значение на уровне мировых. Оценка труда членов семьи осуществляется не реальными доходами, которые они фактически получают в результате работы в фермерском хозяйстве, а по величине возможной вознаграждения, которую они могли бы заработать, имея свободный выбор места приложения своего труда. И, наконец, он оценивает доход от выращивания подсолнечника на основе цен, которые государство заплатило при закупке его на мировом рынке, а не тех закупочных цен, которые она заплатила фермерови.
Приведенный пример демонстрирует совершенно иной подход экономиста к оценке стоимости используемых материалов, труда и производимой продукции. Этот подход определяет ценность проекта на основе ожидаемых выгод и затрат, которые должен получить общество в случае его реализации
Определения экономической ценности проекта основано на:
оценке влияния результатов проекта на развитие национальной экономики (экономической привлекательности)
оценке используемых ресурсов и результатов проекта по ценам, отражающие их истинную ценность для национальной экономики (теневое ценообразование)
установлении непосредственных воздействий проекта на экономику страны (изменение спроса и предложения на отдельные товары, занятости, платежного баланса, экономической ситуации и т.п.), а также косвенного влияния результатов проекта (развитие новых отраслей, привлечения к производству недоиспользованных мощностей). Они появляются экономической оценке ощутимых и неосязаемых выгод и затрат проекту.
Оценивая альтернативы и выбирая проект, аналитику необходимо знать ответы на следующие вопросы:
Каким будет чистый экономический доход проекта?
Кто воспользуется полученным доходом?
Каким будет доступ пользователей проекта к этому доходу?
| Глава 7. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ | 7.2. Оценка экономической привлекательности и эффективности проекта |